Prix de l'électricité et du gaz en France

⚡ Évolution des prix de l'électricité

Sur le marché spot français EPEX, le prix de l'électricité a enregistré une forte hausse lors de la dernière semaine d'avril. Le spot est passé de 7,87 €/MWh la semaine du 20 au 26 avril à 13,21 €/MWh la semaine du 27 avril au 3 mai, soit une progression de +67,9 %.

Cette hausse s'explique par une conjonction de facteurs. Bien que la disponibilité du parc nucléaire français reste bonne (environ 86 % de capacité disponible avec l'EPR de Flamanville pleinement opérationnel), la demande européenne et les interconnexions avec les pays voisins ont exercé une pression haussière. Les prix spot restent toutefois bien inférieurs aux niveaux observés en mars lors des tensions géopolitiques au Moyen-Orient.

Le prix forward CAL 2027 s'établit à 56,22 €/MWh en baseload. Cette valorisation est nettement supérieure au prix spot actuel, signalant que les marchés anticipent une remontée progressive des prix. Le CAL 2028 se situe légèrement en dessous à 52,48 €/MWh, reflétant une courbe de prix relativement stable sur le moyen terme. Ces niveaux restent attractifs dans le contexte post-ARENH qui est entré en vigueur depuis début 2026.

🔥 Évolution des prix du gaz naturel

Sur le PEG France, le prix spot pour livraison en mai 2026 atteint 45,94 €/MWh à fin avril. Les marchés gaziers restent sous tension depuis les événements géopolitiques de fin février au Moyen-Orient, qui ont provoqué une flambée spectaculaire des cours. En mars, les prix avaient bondi de plus de 80 % en dix jours, passant de 30,84 €/MWh fin février à plus de 55 €/MWh début mars.

Cette volatilité s'explique par le blocage du détroit d'Ormuz, par lequel transite environ 20 % du gaz naturel liquéfié mondial. Les stocks européens affichent un retard par rapport à l'année précédente, avec un taux de remplissage de 30 % en avril contre 36 % en avril 2025. Cette situation maintient une prime de risque élevée sur les prix à court terme.

Le forward gaz CAL 2027 s'affiche à 36,50 €/MWh, soit 20 % en dessous du prix spot actuel. Pour 2028, les marchés anticipent une détente plus marquée avec un prix de 27,49 €/MWh. Cette structure de prix reflète l'anticipation d'un retour progressif à la normale une fois les tensions géopolitiques apaisées et les capacités mondiales de GNL renforcées.

📊 Analyse globale

Tendance de la semaine : Les marchés affichent une configuration particulière où les prix spot sont significativement inférieurs aux prix forward sur l'électricité, mais supérieurs sur le gaz. Sur l'électricité, le spot à 13,21 €/MWh reste bien en deçà du forward CAL 2027 à 56,22 €/MWh, indiquant que les marchés anticipent une tension sur les années à venir. À l'inverse, le gaz spot à 45,94 €/MWh dépasse le forward 2027 à 36,50 €/MWh, signalant une prime de risque conjoncturelle qui devrait se résorber.

Cette divergence entre électricité et gaz s'explique par des dynamiques différentes. L'électricité intègre la fin de l'ARENH et des coûts de production structurellement plus élevés, tandis que le gaz subit une crise géopolitique temporaire mais intense. Les fondamentaux à moyen terme restent orientés à la baisse pour le gaz, avec une amélioration attendue de l'offre mondiale de GNL.

💡 Points d'attention pour les gestionnaires

Dans ce contexte, plusieurs éléments méritent votre attention :

→ Conjoncture : Les marchés traversent une période de forte volatilité liée aux tensions au Moyen-Orient. Le prix du gaz reste élevé à court terme mais les contrats à terme indiquent une détente progressive. C'est une phase où la prudence s'impose pour les décisions d'achat, avec une attention particulière aux évolutions géopolitiques qui pourraient influencer les prix dans les prochains mois.

→ Contrats : Pour l'électricité, les prix forward CAL 2027 à 56,22 €/MWh offrent une opportunité de sécurisation raisonnable face aux incertitudes. Pour le gaz, la situation est plus délicate : le spot à 45,94 €/MWh reste élevé, mais le forward 2027 à 36,50 €/MWh suggère qu'attendre pourrait être bénéfique si votre situation contractuelle le permet. Une stratégie d'achat échelonné peut être pertinente.

→ Consommation : La forte variabilité des prix spot, particulièrement sur l'électricité (hausse de 67,9 % en une semaine), renforce l'intérêt du pilotage fin des consommations. Privilégiez les usages différables en dehors des heures de pointe, particulièrement en soirée. L'optimisation des plages horaires via votre système GTB peut générer des économies significatives dans ce contexte volatil.

→ Anticipation : Surveillez trois indicateurs clés dans les semaines à venir : l'évolution de la situation au Moyen-Orient qui conditionne les prix du gaz, le taux de remplissage des stocks gaziers européens (objectif 90 % avant l'hiver), et la disponibilité du parc nucléaire français qui soutient actuellement les prix électriques. Les décisions de la CRE sur les tarifs réglementés et l'impact du nouveau mécanisme VNU (qui a remplacé l'ARENH) seront également déterminants.